ما هي العملات المستقرة (stablecoin)

 العملة المستقرَّة هي نوع من العملات الرَّقميَّة المصممة خصِّيصا من أجل الحفاظ على قيمة مستقرة، على عكس العملات الأخرى مثل البيتكوين أو الإيثيريوم التي تشتهر بتقلباتها الكبيرة في السعر. يتم ربط قيمتها عادة بأصل مستقرّ خارجي، مثل العملات الورقيَّة (الدولار الأمريكي، اليورو) أو الذَّهب.

الهدف الأساسي للعملات المستقرة: تعمل العملات المستقرة كجسر بين العالم المالي التقليدي والعالم الرقمي الجديد. فهي توفر ميزات العملات الرقمية (السرعة، اللامركزية النسبية، الأمان التشفيري) مع تجنب عيبها الرئيسي: التقلُّب الشَّديد. {alertInfo}

لماذا تُستخدم العملات المستقرة في التداول؟

كما هو معروف، التداول من أكثر المجالات التي تعتمد على العملات المستقرة، ويعود ذلك لأسباب عملية مهمة تجعلها أداة لا غنى عنها للمتداولين.

أولا: تعمل كملاذ آمن، أي عندما تتجه أسعار العملات الرقمية مثل البيتكوين نحو الهبوط الحاد، يحتاج المتداول إلى حماية أمواله. بدلا من الخروج الكامل من السوق وتحويل الأموال إلى عملة ورقية (مثل الدولار في البنك)، يمكنه تحويلها بسرعة إلى عملة مستقرة مثل USDT أو USDC.

هذا من شأنه الحفاظ على قيمة رأس المال بالدولار وإبقائه داخل منصة التداول، جاهزا للدخول في صفقات جديدة عندما تتحسَّن ظروف السوق.

ثانيا: تُشكل أزواجَ التداول الأساسية، أي إذا نظرت إلى أي منصة تداول، ستجد أن معظم أزواج التداول مقومة بالعملات المستقرة، مثل BTC/USDT أو ETH/USDC.

وجود عملة مستقرة كمرجع ثابت يجعل عملية حساب الأرباح والخسائر واضحة وسهلة للغاية، حيث أن قيمة أحد جانبي الزَّوج لا تتقلَّب، على عكس ما يحدث عند التَّداول مقابل عملة متقلِّبة أخرى.

ثالثا: تتميز بسرعة التسوية، أقصد التحويلات بين العملات المستقرة والعملات الرقمية الأخرى داخل منصات التداول تكون فورية تقريبا.

لا يوجد انتظار لمعالجة التحويلات البنكية التي قد تستغرق أياما، ولا توجد عادة رسوم تحويل مرتفعة، مما يمنح المتداولين مرونة وسرعة في إدارة المحافظ واستغلال الفرص السريعة في السوق.

رابعا: هي أساس التداول الهامشي، بمعنى يَستخدم العديد من المتداولين العملات المستقرة كضمان للاقتراض من أجل التداول برافعة مالية.

نظرا لاستقرار قيمتها النسبي، تعتبرها المنصات شكلا موثوقا به من الضمانات مقارنة بالعملات الأخرى شديدة التقلب.

أمثلة على عملات مستقرة شهيرة

تنقسم الأمثلة الشهيرة حسب آلية عملها ونوع الضمان الذي تدعمها به:

العملات المدعومة بعملات ورقية (Fiat-Collateralized)

• عملة (Tether) المرمَّزة بـUSDT:
  
  العملة المستقرة الأقدم والأكثر انتشارا في العالم. وهي مدعومة بالدولار الأمريكي في خزائن شركة "تثر". على الرغم من شعبيتها، إلا أنها كانت محط أنظار بسبب التساؤلات حول الشفافية الكاملة لاحتياطياتها. الاطّلاع على سعر عملة USDT على بينانس.
  
  
• عملة (USD Coin) المرمَّزة بـUSDC:
  
  تُعد المنافس الأبرز لـ USDT، تصدرها شركة Circle. تشتهر USDC بكونها أكثر شفافية، حيث تخضع لعمليات تدقيق منتظمة من قبل جهات خارجية لإثبات أن احتياطياتها من الدولارات تتطابق تمامًا مع عدد العملات المتداولة.

العملات المدعومة بعملات رقمية (Crypto-Collateralized):

• عملة DAI:
  
  هي عملة مستقرة فريدة من نوعها لأنها لامركزية بالكامل ولا تديرها شركة واحدة. يتم إصدارها على منصة MakerDAO وتدعمها فائضة من ضمانات العملات الرقمية الأخرى (مثل الإيثيريوم). للحصول على DAI، يجب على المستخدمين إيداع ضمانات بقيمة أعلى، مما يحميها من تقلُّبات السُّوق.

العملات المدعومة بسلع (Commodity-Collateralized):

• عملة PAX Gold والمرمَّزة بـ(PAXG):
  
  تربط بين العالم الرقمي والعالم المادي بطريقة مختلفة. كل عملة PAXG تمثل حصة ملكية في أونصة تروي واحدة من الذهب físico مخزن في خزائن في لندن. فهي تتيح للمستثمرين الوصول إلى سوق الذهب بسهولة وسرعة العملات الرقمية.

كيف تعمل العملات المستقرة؟

لفهم كيفية عمل العملة المستقرة، تخيل أنها جسر بين العالم الرقمي والعالم المادي. هدفها الأساسي هو محاكاة قيمة أصل حقيقي مستقر (مثل الدولار الأمريكي) ولكن على بلوكشين. يتم تحقيق هذا الاستقرار عبر ثلاث آليات رئيسية:

1. المدعومة بضمانات (Collateralized): هذه هي الطريقة الأكثر شيوعا وبداهة. هنا، تقوم جهة مصدرة (شركة) بالاحتفاظ باحتياطي من الأصول الحقيقية كضمان. على سبيل المثال، لإصدار مليون وحدة من عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، يجب أن تحتفظ الشركة بمليون دولار في خزائنها البنكية. عندما يشتري المستخدم عملة مستقرة، تضيف الشركة دولارا إلى احتياطياتها وتصدر له وحدة جديدة. وعندما يبيعها، تحرق الشركة الوحدة وتعيد له الدولار. هذه الآلية تضمن أن لكل عملة مستقرة دولارا حقيقيّا يدعمها.
   
   
2. الخوارزمية (Algorithmic): هذه العملات لا تعتمد على أصول حقيقية كضمان، بل على برامج كومبيوتر معقدة (خوارزميات) تحاكي عمل البنك المركزي. تتحكم هذه الخوارزميات تلقائيّا في المعروض من العملة بناء على الطلب عليها للحفاظ على سعرها مستقرا. إذا ارتفع سعر العملة فوق دولار واحد، يزيد البروتوكول المعروض لخفض السعر. وإذا انخفض السعر، يقلص المعروض لرفعه مرة أخرى. هذه الطريقة أكثر تعقيدا وتعتبر محفوفة بمخاطر أعلى، كما رأينا في الانهيار المدوي لعملة TerraUSD والتي يُرمز لها بالرّمز (UST).
   
   
3. الهجينة (Hybrid): تجمع بعض النماذج الحديثة بين الطريقتين السابقتين، حيث تكون مدعومة جزئيّا بضمانات وجزئيّا بخوارزميات للتحكم، في محاولة لتحقيق توازن بين الاستقرار والكفاءة.

باختصار، العملات المستقرة هي دولارات رقمية تحاول البقاء بقيمة ثابتة، عادة مقابل الدولار الأمريكي. هدفها الأساسي هو جعل التعامل بالعملات الرقمية أسهل وأقل خطورة.

هي مفيدة جداً للمتداولين لحماية أموالهم من التقلبات، ولإجراء تحويلات سريعة، وللتداول على المنصات.

تنبيه!
 ليست كل العملات المستقرة آمنة بنفس الدرجة. من المهم جدا أن تعرف ما هي الضمانات التي تدعم العملة التي تستخدمها. ابحث عن العملات الشفافة مثل USDC واختر دائما ما يناسب مستوى خبرتك وتحمل للمخاطر. {alertWarning}

في النهاية، العملات المستقرة هي أداة مالية حديثة ومفيدة، لكن كأي أداة، يجب استخدامها بوعي وحذر.